2806 b ua 3

Понеділок, 03 квітня 2017 08:40

Успешная реструктуризация долга: важные составляющие

Алексей Гринченко, руководитель направления услуг по реструктуризации задолженности EY в Украине

Почти каждая реструктуризация уникальна, однако есть элементы, необходимые для того, чтобы сделать ее успешной. Если речь идет не о принудительном взыскании, можно воспользоваться положениями нового Закона #1414 “О финансовой реструктуризации”, который вступил в силу осенью 2016 г.

Он призван обеспечить должникам доступ к финансированию и помочь возобновить работу компаний, которые оказались в критическом положении, путем внесудебной реструктуризации их денежных обязательств. На период реструктуризации вводится мораторий на срок до 180 дней, в течение которых запрещено принудительно обращать взыскание на имущество должника, а также предпринимать другие “боевые действия” по отношению к заемщику.

В любом случае, предприятию-заемщику полезно посмотреть на себя в изменившихся условиях и составить план выхода из кризиса, который будет приемлем для всех участников процесса — менеджмента предприятий, акционеров и банков. Рассмотрим универсальные элементы успешной реструктуризации, которые были сформулированы нами на основании кейсов как до, так и после введения нового регулирования.

Оценка бизнес-модели
Для начала нужно быть уверенными в самой модели бизнеса: может ли он выжить, есть ли рынок для выпускаемой продукции, каков его объем и каков минимальный объем продукции, необходимой для рентабельного производства.

Казалось бы, простые и очевидные вопросы, но в период серьезного кризиса и потери ключевых рынков, как это произошло с российским рынком, ни менеджмент, ни собственники зачастую не знают, есть ли смысл поддерживать предприятие в полуживом состоянии, есть ли у него будущее, или проще его закрыть.

Чтобы ответить на эти принципиальные вопросы, необходимо сделать обзор финансово-хозяйственной деятельности компании, а также подтвердить или скорректировать прогнозы на будущее. Поскольку кредиторы хотят получить объективное заключение о ситуации должника, для этих целей привлекают независимых профессионалов с хорошей репутацией. Если ответ на вопрос о жизнеспособности бизнеса положительный, следующим ключевым фактором будет желание и возможности собственника поддержать бизнес.

Вовлеченность и активная поддержка собственника
Без внятной позиции собственника и его поддержки сложно рассчитывать на успех, причем отнюдь не всегда подразумевается финансовое вливание. Важны знания и опыт в поиске новых рынков сбыта, а также личные встречи с представителями банков, необходимые для понимания всего спектра вопросов и приоритетов владельца. В моей практике были случаи, когда почти согласованная сделка оказывалась на грани срыва из-за многократной неявки собственника на встречи с банкирами и абсолютного нежелания общаться.

Наличие группы ключевых банков-партнеров и их готовность договариваться
Для успешной реструктуризации крайне важно понимать позицию каждого кредитора и бондхолдера компании. Помимо финансового состояния компании и ее возможности обслуживать долг после реструктуризации на позицию кредиторов влияет стратегия их материнских структур, а также размер их долга.

Важно понимать, рассматривает ли банк данного клиента как стратегического или нацелен на полное прекращение отношений. В зависимости от ответа на этот вопрос тактика ведения переговоров будет значительно разниться.

Размер долга также влияет на поведение кредиторов: как правило, мелкие кредиторы ведут себя наиболее агрессивно и требуют полного погашения, даже если более крупные банки готовы идти на компромисс, включая отсрочку и даже частичное списание долга.

Профессионализм проектной команды и правильные приоритеты менеджмента
Зачастую в кризисный период менеджменту компании помимо текущих обязанностей приходится брать на себя много дополнительной работы: предоставлять информацию каждому отдельному кредитору, строить прогнозную модель для понимания, как компания будет выживать в новых условиях, вести переговоры — с клубом кредиторов либо с каждым банком в отдельности, а также с поставщиками и покупателями.

Поэтому важно с самого начала расставить приоритеты и назначить ответственных за процесс реструктуризации, ведь значительное время эти специалисты будут отвлечены от операционной деятельности. Иногда это может быть критично для бизнеса, который переживает кризис и требует повышенного внимания менеджмента.

В таком случае стоит задуматься о привлечении внешних специалистов с релевантным опытом, которые могут облегчить подготовку информации в правильном формате, сгладить расхождения в отношениях с банками и помочь в поиске взаимовыгодного решения.

Дополнительная информация

  • Имя Фамилия: Алексей Гринченко
Прочитано 846 раз
Авторизуйтесь, чтобы получить возможность оставлять комментарии

HQBROKER

ШАРЖІ 
« July 2018 »
Mon Tue Wed Thu Fri Sat Sun
            1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31          
КОЛУМНІСТИ БІЗНЕСУ

Раз на тиждень ми відправляємо дайджест з найцікавішими та актуальними матеріалами.